Según publica El Español (Invertia) el 7 de septiembre de 2026, OHLA ha pedido a los tenedores de sus bonos con vencimiento en 2029 que renuncien temporalmente a los derechos de aceleración mientras la compañía busca una resolución definitiva del laudo arbitral en Catar por 26,4 millones de euros.
OHLA ha solicitado a los titulares de sus bonos, con un importe agregado de 343 millones de euros y vencimiento en 2029, que renuncien de forma temporal e incondicional a los derechos de aceleración previstos en los contratos de la emisión, mientras se resuelve la ejecución del laudo arbitral que condena a la constructora al pago de 26,4 millones de euros en Catar.
Qué ha ocurrido
- La constructora solicita el consentimiento de los bonistas de la emisión de 343 millones de euros con vencimiento en 2029, con el fin de evitar que una posible orden de ejecución derivada del laudo de Catar se considere automáticamente un supuesto de incumplimiento de las condiciones de los bonos.
- Sin ese consentimiento, la activación de las cláusulas previstas en los contratos podría permitir a algunos acreedores exigir el pago anticipado de la deuda.
- Para sacar adelante los acuerdos, OHLA requiere el apoyo de titulares que representen al menos el 50% del importe principal agregado de los bonos en circulación antes del 24 de septiembre a las 11:00 horas.
- De no lograrse ese umbral mínimo por vía telemática, la compañía someterá las resoluciones a votación directa en una Asamblea de Bonistas convocada para el 29 de septiembre a esa misma hora.
- OHLA tenía provisionado un importe superior al resultado desfavorable del laudo, por lo que el impacto contable en las cuentas sigue siendo nulo, según se desprende de la información remitida a los bonistas.
- La operación se sitúa en un contexto de gobernanza financiera en el que la constructora, a través de waivers y mayorías reforzadas, busca estabilidad de tesorería sin necesidad de activar un procedimiento concursal ni una refinanciación integral de la emisión.
Por qué importa
La operación de OHLA es un ejemplo muy claro de cómo las emisiones de bonos senior y high-yield incorporan cláusulas de cross-default y de incumplimiento que, ante un laudo desfavorable en una jurisdicción extranjera, pueden disparar el vencimiento anticipado de cientos de millones de euros. El waiver que OHLA solicita a sus bonistas es, en la práctica, un mini-plan de reestructuración extrajudicial: si no se alcanza el 50% por vía telemática, se activa la Asamblea, donde rige el régimen de mayorías del folleto de emisión y, en último término, el régimen de homologación de acuerdos de financiación del TRLC. La pieza interesa a grupos cotizados con deuda en mercados internacionales, a administradores que deben evaluar el impacto de un laudo en la tesorería, y a tenedores que deban pronunciarse sobre renuncias temporales a sus derechos en plazos muy cortos (24 de septiembre). Conviene revisar las cláusulas de Majority Voting, Pari Passu y Cross-Default antes de votar, así como el calendario procesal de la ejecución del laudo en Catar.
Fuente: El Español / Invertia (2026-09-07).
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