La CNMV ha publicado el 26 de octubre de 2026 un comunicado que concreta la aplicación de los cambios en la notificación de acciones propias y de participaciones durante una opa. La reforma procede del Real Decreto 813/2026, publicado en el BOE el 8 de octubre; no se trata de una norma aprobada hoy. El supervisor sitúa su entrada en vigor en el 28 de octubre de 2026.
Qué cambia en las comunicaciones
En autocartera, la comunicación se vincula a la posición final de derechos de voto cuando se alcanzan o cruzan, al alza o a la baja, los umbrales del 3 %, 5 % o 10 %. Se elimina el detalle de cada operación que conduce al cruce de esos umbrales. El texto del BOE mantiene para esta comunicación un máximo de cuatro días de negociación desde la adquisición o cesión.
En las opas, el umbral inicial de notificación de adquisiciones por accionistas de la sociedad afectada pasa del 1 % al 3 %. Ello no elimina las comunicaciones de operaciones posteriores que varíen ese porcentaje en los supuestos previstos. Conviene distinguir este régimen del de autocartera, aunque ambos se expliquen en el mismo comunicado.
La aclaración práctica: seguir utilizando el Modelo 2
La CNMV indica que, hasta que se apruebe un nuevo formulario, los emisores deben utilizar el Modelo 2 vigente, sin cumplimentar su apartado 4, dedicado al desglose individual de operaciones.
Para las sociedades afectadas, la tarea inmediata es revisar conjuntamente los avisos de cruce de umbrales, el calendario de comunicación y la plantilla utilizada. Simplificar el formulario no significa dejar de controlar las operaciones ni confundir los umbrales de una opa con los de las acciones propias.
Fuentes: comunicado oficial de la CNMV de 26 de octubre de 2026 y Real Decreto 813/2026, artículo cuarto y disposición final cuarta.
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